每经记者 任飞 每经编辑 赵云
6月12日,合力转债安徽合力发布公告称,将提基金将对公司可转债“合力转债”提前赎回,前赎触发条件为规定期限内的重仓正股收盘价不低于转股价格的130%,好在目前转股溢价率为负,合力转债持有人转股优势依然明显。将提基金汽车之家
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《每日经济新闻》记者注意到,前赎受部分正股股价反弹影响,重仓越来越多的合力转债公司转债价格高于当期转股价,有的将提基金明显高企,比如英力转债、前赎运机转债、重仓新致转债等,合力转债天眼查这些转债大多已进入转股期,将提基金未来触发强赎的前赎可能性较大,且是很多公募基金重仓的对象,如合力转债今年一季度末就有包括国投瑞银、南方、兴全、华富等十余家公募基金旗下产品对其进行了重仓。
合力转债触发强赎条件
6月12日,6月首只触发强赎条件的可转债诞生,安徽合力当日发布公告称,将对公司可转债“合力转债”提前赎回,触发条件为规定期限内的虎扑正股收盘价不低于转股价格的130%。
具体看来,安徽合力股票自5月21日至6月11日期间,已满足连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%,对应股价及转股价格来看,当期转股价格定为14元/股,期间股价连续不低于18.20元/股触发强赎。
好在这只可转债目前仍有转股的价值。Wind数据显示,目前合力转债的转股溢价率为负,可转债的价值低于转股价值。也就是说,可转债的市场价格低于其转换为股票后的价值,也是能够转股后低价参股安徽合力的好时机,投资者可以通过转股获得更多的利益。
不可否认的是,如果未按照规定期限转股,则会面临较大程度的亏损。公司方面介绍说,投资者所持“合力转债”除在规定时限内通过二级市场继续交易或按照13.40元的转股价格进行转股外,仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回,可能面临较大投资损失。
事实上,在可转债基金大行其道的当下,合力转债也是相关基金重仓的焦点资产。根据今年一季度公募基金披露的持仓情况,该转债共获12只基金重仓(统计初始份额),来自易方达、国投瑞银、银华、南方等十余家基金公司,除易方达科汇、国投瑞银稳健增长等属于灵活配置型基金外,兴全可转债、交银增利债券、南方多利增强等都是典型的可转债基金。
随着上市公司对可转债触发强赎并决定执行的信息公布,未来这些机构或其他持有人大概率将进行转股操作。从近期该转债的表现来看,场内价格已经明显回落,6月12日公告后早盘来看,合力转债价格一度跌近8%。
可转债基金收益率较好
合力转债触发强赎的条件,是之前正股的股价一度超过转股价格,核心还是因为正股安徽合力的股价长期高于转股价格,而上市公司也没有就此对转股价格进行修正,使得强赎概率增大。
一般来说,可转债的转股价格是固定的,但也会根据特殊情况进行修正。然而,就现阶段的可转债市场来看,已经有很多转债正股的价格明显高于转股价格,其中不乏已经超过当期转股价格130%的情形。
以英力转债为例,正股英力股份6月12日午间休市时报收23.20元/股,对应转股价格15.99元/股来看,已经超过转股价格的130%即20.787元/股,即便是6月11日收盘价21.25元/股来看,也明显高于这一阈值。
此外,Wind统计显示,运机转债、新致转债、诺泰转债等转债品种,也都出现了正股价格明显高于当期转股价格,且已经超过转股价格的130%,有触发强制赎回条件的可能。观察这些转债的转股溢价率来看,并没有像前述合力转债幸运,有的已经超过20%,转股的性价比较低。
不过,转债往往会跟随正股的涨跌趋势,而很多发债主体也是3A高等级,且是一众国有大型企业,跟随今年的红利行情也走出一波上升的趋势,使得转债这类品种的股、债双属性都发挥得淋漓尽致,一众可转债基金的业绩领先同行业。
Wind统计显示,截至6月11日,123只可转债基金当中(统计所有份额),有83只年内收益率为正,具有极高的投资胜率。头部业绩产品当中,民生加银转债优选A、C,工银可转债等收益率已超过10%,同期可转债基金指数上涨0.42%,上证指数涨1.79%,中证全债指数涨3.62%。
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封面图片来源:公司官网